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联讯策略:猪、养殖板块再领涨 北上11月净买入200亿

来源:崇利论市作者:谭韫珲、廖宗魁、殷越一、热点跟踪:猪养殖板块再度强势领涨周四猪肉概念股卷土重来,带动农林牧渔板块领涨...

来源:崇利论市

作者:谭韫珲、廖宗魁、殷越

一、热点跟踪:猪养殖板块再度强势领涨

周四猪肉概念股卷土重来,带动农林牧渔板块领涨两市,正邦科技涨停,唐人神涨近9%。22个省市的生猪平均价从2019年2月1日的9.4元/KG,快速上涨至11月1日的40.98元/KG。非洲猪瘟的爆发驱动新一轮“猪周期”更快更猛的到来是猪养殖板块上涨的主要动能。

2020年我国猪肉供需缺口巨大。从需求端看,近三年猪肉年消费量稳定在5400万吨左右。从供给端来看,根据最新公布的9月能繁母猪的存栏数量已下降至1913万头,简单测算下,2020年最多生产猪肉不超出3500万吨,与正常消耗量的5400万吨存在明显差距。

本轮猪周期已经影响到核心种猪,从祖代猪到能繁母猪需要约20个月的时间。但种猪和资金缺乏,以及对疫苗效果存疑,仍将持续制约养殖户的复产能力。目前市场缺母猪,缺仔猪,仔猪价高达1500元/头,叠加本轮疫情下对猪舍的建设要求较高,养殖户的资金压力普遍较大。

此外,本次疫情对大,中,小猪场及散养户均发生严重影响,而当前疫情仍在反复,从调研结果来看,部分养殖户对疫苗的效果仍心存疑虑。

加大进口仅能部分缓解国内猪肉供给的紧张局面,实际弥补空间有限。为了稳定生猪生产保障市场供应,政府除了刺激国内养猪户扩大生产之外,也在加大国际市场的猪肉进口。加拿大总理日前宣布,中国将恢复进口加拿大牛肉和猪肉。但我们认为,大量增加猪肉进口仅能部分平抑猪价,实际弥补空间有限。中国是全球最大的猪肉产销市场,2018年的中国猪肉产量占全球的近50%。从进口量看,目前全球每年猪肉贸易量仅800万吨,中国每年进口猪肉量不足200万吨。此外,即使目前猪价已实现大幅上涨,但目前关税等税费加成的进口牛肉价格依旧大幅高于猪肉,在未有明显价格优势下,我国消费习惯对猪肉的刚需以及即将来临的春节,使得猪价的上涨趋势在短期内难以止住。

二、市场前瞻:MSCI半年度指数审议结果即将公布,北上资金11月累计净买入已超200亿元

周四市场小幅低开后,全天窄幅震荡,最终红盘报收。沪指收于2978.71点,与前一交易日收平;深成指收于9917.49点,涨0.57%,创业板收于1715.58点,涨0.74%,两市成交量3989亿元,较前一交易日萎缩约535亿元。

行业方面,农林牧渔、计算机、纺织服装等板块表现相对较强,国防军工、休闲服务、钢铁等板块相对落后;概念方面,数字货币、猪养殖等主题板块表现强势。

外盘方面,隔夜美国三大股指涨跌互现,标普500指数收涨0.07%,道指收平、纳指收跌0.29%。

由于10月以来新股发行速度加快,前有渝农商行首日上市开板,后有科创板公司接连破发,说明市场微观层面资金供给不足,羊群效应下,对于需要较高风险偏好支撑的主题概念炒作在近期有所降温。

短期我们建议重点把握11月MSCI扩容行情:

1、11月份MSCI半年度指数评估结果即将于北京时间11月8日公布,MSCI即将公布纳入权重较大的板块将获得更大规模的增量资金,银行、非银、食品饮料、医药生物、电子、计算机等板块或将优先受益;

2、北上资金持续大规模流入A股,周四再度净流入超21亿元,11月累计净流入近200亿元,已连续11日净流入A股,北上资金抢筹的低估绩优板块可重点关注。

风险提示:投资有风险,入市需谨慎

以下为正文部分

一、热点跟踪:猪养殖板块再度强势领涨

周四猪肉概念股卷土重来,带动农林牧渔板块领涨两市,正邦科技涨停,唐人神涨近9%。22个省市的生猪平均价从2019年2月1日的9.4元/KG,快速上涨至11月1日的40.98元/KG。非洲猪瘟的爆发驱动新一轮“猪周期”更快更猛的到来是猪养殖板块上涨的主要动能。

2020年我国猪肉供需缺口巨大。从需求端看,近三年猪肉年消费量稳定在5400万吨左右。从供给端来看,根据最新公布的9月能繁母猪的存栏数量已下降至1913万头,简单测算下,2020年最多生产猪肉不超出3500万吨,与正常消耗量的5400万吨存在明显差距。

本轮猪周期已经影响到核心种猪,从祖代猪到能繁母猪需要约20个月的时间。但种猪和资金缺乏,以及对疫苗效果存疑,仍将持续制约养殖户的复产能力。目前市场缺母猪,缺仔猪,仔猪价高达1500元/头,叠加本轮疫情下对猪舍的建设要求较高,养殖户的资金压力普遍较大。此外,本次疫情对大,中,小猪场及散养户均发生严重影响,而当前疫情仍在反复,从调研结果来看,部分养殖户对疫苗的效果仍心存疑虑。

加大进口仅能部分缓解国内猪肉供给的紧张局面,实际弥补空间有限。为了稳定生猪生产保障市场供应,政府除了刺激国内养猪户扩大生产之外,也在加大国际市场的猪肉进口。加拿大总理日前宣布,中国将恢复进口加拿大牛肉和猪肉。但我们认为,大量增加猪肉进口仅能部分平抑猪价,实际弥补空间有限。中国是全球最大的猪肉产销市场,2018年的中国猪肉产量占全球的近50%。从进口量看,目前全球每年猪肉贸易量仅800万吨,中国每年进口猪肉量不足200万吨。此外,即使目前猪价已实现大幅上涨,但目前关税等税费加成的进口牛肉价格依旧大幅高于猪肉,在未有明显价格优势下,我国消费习惯对猪肉的刚需以及即将来临的春节,使得猪价的上涨趋势在短期内难以止住。

二、市场前瞻:MSCI半年度指数审议结果即将公布,北上资金11月累计净买入近200亿元

周四市场小幅低开后,全天窄幅震荡,最终红盘报收。沪指收于2978.71点,与前一交易日收平;深成指收于9917.49点,涨0.57%,创业板收于1715.58点,涨0.74%,两市成交量3989亿元,较前一交易日萎缩约535亿元。

行业方面,农林牧渔、计算机、纺织服装等板块表现相对较强,国防军工、休闲服务、钢铁等板块相对落后;概念方面,数字货币、猪养殖等主题板块表现强势。

外盘方面,隔夜美国三大股指涨跌互现,标普500指数收涨0.07%,道指收平、纳指收跌0.29%。

由于10月以来新股发行速度加快,前有渝农商行首日上市开板,后有科创板公司接连破发,说明市场微观层面资金供给不足,羊群效应下,对于需要较高风险偏好支撑的主题概念炒作在近期有所降温。

短期我们建议重点关注把握11月MSCI扩容行情:

1、11月份MSCI半年度指数评估结果将于北京时间11月8日公布,MSCI即将公布纳入权重较大的板块将获得更大规模的增量资金,银行、非银、食品饮料、医药生物、电子、计算机等板块或将优先受益;

2、北上资金持续大规模流入A股,周四再度净流入超21亿元,11月累计净流入近200亿元,已连续11日净流入A股,北上资金抢筹的低估绩优板块可重点关注。

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