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股市投资画风突变 以逸待劳迅速变成主动出击

新浪美股 北京时间11月6日讯,股票投资者几个月来一直在构筑防御工事。但现在画风突变,堡垒工事被迅速拆除,以逸待劳的防守...

新浪美股 北京时间11月6日讯,股票投资者几个月来一直在构筑防御工事。但现在画风突变,堡垒工事被迅速拆除,以逸待劳的防守策略迅速转变为主动出击的进攻战法。

这一切都要归功于贸易前景和正在改观的经济数据。债券收益率再次回升,类债券股票下跌,从小盘股到周期板块的波动性股票再次受到青睐。

这真是一个天壤之别。之前,在标普500指数今年的上涨行情中,警惕性一直是主旋律,许多投资者都牢牢系紧了下跌保护。这种谨慎态度让防御性交易大行其道,也为继续上涨打下了基础——特别是如果美国和中国最终达成第一阶段贸易协议的话。

“市场对贸易前景期望与日俱增,许多投资者似乎已经得出结论,他们别无选择,只能承担更大的风险,”野村控股策略师高田将成在一份报告中写道。

看看很多量化交易策略注重的各种股票特征,就可以明白板块轮动的极端程度。

购买廉价股的价值策略已经卷土重来,击败了通常昂贵的高增长股。当收益率曲线陡峭时,前者往往表现更好,部分原因是这表明经济前景更加光明,有利于更具周期性的价值股。

购买过去一年的赢家(这次是抗跌股)的动量策略周一创9月初以来最大跌幅。

Sanford C. Bernstein提升了美国和欧洲的价值因子,但在周二仍看跌。策略师提到了业绩上修、全球股票资金流入等其他原因,尽管他们强调这是短线预测而不是长期趋势。

“尽管基本对冲基金已经降低了动量策略敞口,但仍可以进一步降低,”Inigo Fraser Jenkins牵头的团队在研报中写道。“我们还没有看到向价值股的重大轮动,因此经历9月之后,这种交易绝没有‘完蛋’。”

低波动性股票板块往往充斥着不太受经济周期影响的枯燥行业,在跑赢市场多年后,其表现已开始跑输大盘。

稳定的大盘股在2019年大部分时间是股市上涨主力,但新的繁荣开始蔓延。在美国,小型股终于从长期占据主导地位的大盘股那里抢到一些风头。

国际贸易的更美好前景也可能破坏“美国优先”交易。对贸易局势缓解将提升中国等贸易敏感型国家经济增速的乐观预期,使得新兴市场的股票开始跑赢美国股市。

作为人气改善的迹象,周二美元兑人民币汇率自8月以来首次跌回7下。

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