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房地产企业:抱团更好地挂在A股借壳(3)

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  现在动手为时不晚

  北京的房地产业务一直是最善于利用政策。北京房地产开发商的路径选择,喜欢跟随沙漠中进步的骨头 - 虽然惊险,但它可以带你走出沙漠。

  自2006年年底,北京共有八个房地产公司,实现借壳上市:大龙地产(600159.SH),润丰地产(借壳银行绒业,000982.SZ),绵世股份(000609.SZ),万通地产(600246.SH),荣丰房地产(借壳S武石油,000668.SZ),华远地产(借壳SST幸福,600743.SH),首开股份(600 376.SH),中闳卓铘(借壳ST科苑,000979.SZ)和鹏润地产(拟借壳中关村,000931.SZ)。但问题是,A股继续出现下降,是否构成障碍借壳上市?

  事实上,由于每只股票的实际价格下降,特别是在壳公司的股票价格自2006年以来,首次呈现下降趋势,但下降到上市公司收购成本的50%,有2十亿人民币的水平资产量,减少到1个十亿元级别的资产量 - 这对于房地产企业,似乎并不难。与此同时,自2006年以来,出现了大量的新业务的损失,他们现在刚满两年的亏损,因此,收购成本也恰好的时间点达到最低点。为了形象地说明这一点,该委员会的主任领导的上市公司的资本特意画了说明收购两年上市公司的亏损是最好的选择图(见图)。

  那么,既然这个阶段动手时间也不早了,一个虚拟的A股上市公司收购寻求房地产企业到底价值来决定它的真正含义?事后如何做专?

  假设一家房地产公司的上市公司收购的中止的每每股5元的价格,房地产公司拟注入资产的评估值是2.5十亿人民币35十亿人民币,收购完成后,房地产公司可以持有上市公司的股票为500万股 - 7亿股(见表1)。

   假定在市场上销售该公司的地产项目纯利润9亿元的整体贡献,根据上市公司的三年平均每年贡献净利润在300万元以上的释放; 不同的资产注入上市公司的数量,但是根据平均利润释放模式,上市公司的市值分别为7.5十亿人民币(净利润×PE),上市公司可以保证银行的信贷额度,以获得市场价值的20%(1. 5十亿人民币); 上市公司2亿股现有资金的相应未来的再融资,分别为2.6十亿和22十亿和$ 1.9十亿人民币(见表2)。

  看到舞台上一个中等规模的房地产企业收购上市公司,可能会在房地产企业增加至六七十亿直接导致了资本,现金超过2十亿元左右直接和间接股权融资,财富仙毫无疑问,不需要通过降价促销来获得。

  这是房地产企业寻求通过公路的A股有效值上市。

  作者:易周济院长和资本部,本文仅代表作者个人观点。

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